Q8娛樂城來源時間為：2018-08-22事件：8/16晚公司發布2018年中報，報告期內，老虎機規則公司實現營業收入為10.42億元，較上年同期增24.92；歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.29億元，較上年同期增44.88。主要觀點：1、線上渠道發力，公司銷售持續火爆公司2018年上半年實現營業收入10.42億元，同比增長24.92；凈利潤1.29億元，同比增長44.88。上半年線上渠道實現營收4.12億元，同比增長58.46，大幅高于傳統線下渠道營收增速（9.6），當前線上：線下銷售占比約4:6,。線上銷售的高增長和高毛利是公司銷售及利潤高增長的主要原因。2、平臺化管理有效控費，多品牌戰略覆蓋全市場在強化平臺化管理的背景下，報告期內公司管理費用率7.98，較去年同期下降近4個百分點。雖然受規模化和品類推廣需求，上半年銷售費用增30.65，高于營業收入（24.92）和老虎機攻略營業成本（26.23）的增幅，但帶來的結果是公司的多品牌角子老虎機玩法戰略在市場的縱深進一步增強，覆蓋度進一步強化。報告期內新推出護膚、彩妝和面膜3大新品，在年輕受眾中的競爭力進一步提升。3、平國貨化妝品符合消費趨勢，關注潛在“爆款”可能在當前消費環境下，伴隨化妝品消費的低齡化和高線城市化，國貨化妝品在接受程度和普及速度上有望大幅領先進口品牌，即消費升級優于品牌升級。伴隨抖音等自媒體老虎機破解的普及與流行，以及對新簽偶像代言人和綜藝節目的投入，我們認為在短期內很有可能再度出現銷量“現象級”的爆款產品。從長遠角度來看，自媒體的普及使得消費者接觸品牌的密度和廣度大幅提升，考慮到定價差異，我們認為國貨化妝品“爆款”的可能性大幅高于歐美品牌。結論：我們預計公司2018-2020年每股收益（EPS）分別為1.36元、1.84元和2.50元；對應當前收盤價的PE依次為30.47、22.5和16.51倍，給予“強烈推薦”評級。風險提示：公司新品銷售不及預期，化妝品行業發展不及預期。博奕遊戲推薦:
2024-04-18
